ตลาดปรับฐาน ฝ้ายขึ้นราคา หน้าร้อนน้ำขวด PET ขายดี ถึงเวลาเข้าหาเฮียอาลกหรือยัง?

     ตามชื่อ "ตลาดปรับฐาน ฝ้ายขึ้นราคา หน้าร้อนน้ำขวด PET ขายดี ถึงเวลาเข้าหาเฮียอาลกหรือยัง?" โพสต์นี้จะเกี่ยวกับอะไรอื่นไปไม่ได้ ถ้าไม่ใช่ หุ้น IVL นักลงทุนหลายท่านบ่นคิดถึงเฮียอาลก โลเฮีย ขวัญใจชาวดอย ดูจากภาพข้างล่างจะเห็นแบบชัด ๆ ว่า มีอยู่ถึงสามดอยใหญ่ ถ้าท่านยังอยู่ที่ดอยใดดอยหนึ่งในดอยเหล่านี้ และท่านไม่ใช่ ธนาคารกรุงเทพ ธนาคารเอชเอสบีซี เสี่ยปู่ หรือ เฮียวิลเลี่ยม ไฮเนคกี้ รับรองได้ว่าท่านไม่ใช่ VI โดยสมัครใจแน่นอน หุ้นลงมากขนาดนี้เป็นโอกาสเข้าเก็บหุ้น IVL หรือยัง ? เพื่อตอบคำถามนี้ ผมวาดเส้นตรงลงในกราฟสองเส้น ถ้าราคาหุ้นยังไม่อยู่เหนือเส้น Supply 1 สีแดง อย่าไปคิดถึงเฮียแกเลยครับ ถึงผ่านเส้นแดงไปได้ ก็ยังเหลืออีกด่านเส้นน้ำเงิน Supply 2 หากตลาดหยุดปรับฐาน แล้ววิ่งต่อพร้อมพา IVL ผ่านเส้นแดง Supply 1 ขึ้นไปด้วย ผมสนใจเข้าซื้อนะครับ แต่พอชนเส้นน้ำเงิน Supply 2 คงทิ้งออกทั้งหมด เพราะโอกาสยากมากที่จะทะลุสองด่านในคราวเดียวได้ สมมุติ ไปผ่านเส้นแดงได้ที่ 20 บาท ดูคร่าว ๆ ตอนนั้นเส้นน้ำเงินคงอยู่ประมาณ 35 โอกาสกำไร 15 บาท หรือ 15/20 = 75% แต่ถ้าคิดผิด ก็ตัดขาดทุนที่ 10% หรือ 2 บาท โอกาส กำไร : ขาดทุน อยู่ที่ 15 บาท : 2 บาท หรือ 7.5 : 1 ความเสี่ยงน้อยมาก ๆ นะครับ นี่เป็นแผนที่ผมคิดไว้ในใจ ท่านใดสนใจลองเอาไปคิดดูเล่น ๆ เพลิน ๆ ไม่สงวนลิขสิทธิ์ครับ ผมอาจจะไม่ได้นึกถึง IVL ไปอีกนาน ผ่านเส้นแดงเมื่อไหร่ FB message (thstockinvest) มาเตือนกันบ้างสักนิดจะขอบพระคุณมากครับ

บันทึกช่วยจำ: ใช้ SMA142D ดูกราฟ IVL ระยะยาว

Short URL = http://bit.ly/Xs6DHO

==============================

ผ่างบการเงิน ชำแหละพื้นฐานหุ้น ลงทุนถูกเวลา รักษาต้นทุน นำหนุนกระแสเงินสด

มูลค่าที่แท้จริงของหุ้น = มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ + เงินสด + มูลค่าปัจจุบันของ [ มูลค่าสินทรัพย์สุทธิที่เพิ่มขึ้นและเงินปันผลรับระหว่างถือหุ้น 10 ปี ]

ค้นหา "ลงทุนหุ้นไทย"

 facebook.com/truestockvalue

 twitter.com/thstockinvest

 gplus.to/chamlaehoon

หาเพื่อนนักลงทุนในกลุ่มสนทนา " ชำแหละพื้นฐานหุ้น"

ติดตามช่องแนวโน้มราคาหุ้น IVL สิ้นวันที่ 30 ก.ค. 2012

     ปิดตลาดวันที่ 30 ก.ค. 2012 ผมวาดช่องแนวโน้มราคาหุ้น IVL ทั้งแนวโน้มขาลงและขาขึ้นมาแชร์ดังภาพข้างล่างครับ เส้นขนานสีเขียวเป็นช่องแนวโน้มราคาขาขึ้น ส่วนเส้นขนานสีแดงเป็นช่องแนวโน้มราคาขาลงครับ
     ราคาหุ้นตอนนี้เคลื่อนไหวในกรอบบังคับระหว่างเส้นสีม่วงเส้นที่ชันกว่าและเส้นสีเขียวเส้นล่าง จะหลุดจากกรอบนี้ทางด้านบนหรือด้านล่างน่าจะรู้กันภายในสองสัปดาห์เมื่อผลประกอบการไตรมาสสองออกมาไม่เกินกลางเดือน ส.ค. 2012 ครับ

===================================================

ติดตาม "ลงทุนหุ้นไทย" ที่

 facebook.com/truestockvalue

 twitter.com/thstockinvest

 gplus.to/chamlaehoon

หาเพื่อนนักลงทุนในกลุ่มสนทนา " ชำแหละพื้นฐานหุ้น"

จีนลดดอกเบี้ย หุ้น IVL พุ่ง 6.7% แต่ต่างชาติ NVDR กระหน่ำซัมเมอร์เซล ขายทิ้งวันเดียว 5 ล้านหุ้น

     วันที่ 8 มิ.ย. 2012 วันแรกที่การลดดอกเบี้ยของจีนลง 0.25% เริ่มมีผล ใคร ๆ ก็คาดกันว่า ถึงเวลาของหุ้นโภคภัณฑ์ น้ำมัน ยาง ถ่านหิน เม็ดพลาสติก ปิโตรเคมี เสียที ในวันนี้ ราคาหุ้น IVL พุ่งขึ้นไป 6.7% แต่ช้าก่อน อย่าเพิ่งดีใจไปนะครับ พอตรวจสอบดูการซื้อขายของต่างชาติผ่านบัญชี NVDR ถึงได้รู้ว่า เขาขาย IVL ทิ้งแบบกระหน่ำซัมเมอร์เซล วันเดียวเกือบ 5 ล้านหุ้น เป็นการกระหน่ำขายแบบได้ราคางาม และเป็นการขายหนักครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคมเป็นต้นมา ผมเดาว่า ต่างชาติคงไม่เชื่อว่า การลดดอกเบี้ยของจีนจะกระตุ้นการใช้พลังงาน การใช้วัตถุดิบ และสินค้าโภคภัณฑ์เหล่านี้อย่างขนานใหญ่เพียงพอที่จะทำให้ราคาของสินค้าเหล่านี้กระเตื้องขึ้นมาได้ในเร็ววันและอย่างยั่งยืน เพราะอย่างไรเสีย ยุโรปที่กำลังอยู่ในสภาวะลูกผีลูกคนก็เป็นตลาดส่งออกใหญ่ของจีน แล้วจะผลิตออกมาขายใครครับ ? 

===================================================

ติดตาม "ลงทุนหุ้นไทย ผ่างบการเงิน ชำแหละพื้นฐานหุ้น ลงทุนถูกเวลา" ที่

 facebook.com/truestockvalue   

 twitter.com/thstockinvest  

 gplus.am/chamlaehoon   

หาเพื่อนนักลงทุนในกลุ่มสนทนา "ชำแหละพื้นฐานหุ้น "

ชำแหละหุ้น IVL 2012Q1 ดูประวัติมูลค่าที่แท้จริงเทียบกับราคาหุ้น

     ผมชำแหละหุ้น IVL หลังงบการเงิน 2012Q1 ได้มูลค่าที่แท้จริงในช่วง 39.00 - 48.25 บาท แต่อย่าลืมว่าตัวเลขนี้เป็นของไตรมาส 2012Q1 งวดสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2012 ไม่ใช่มูลค่าในวันนี้ (16 พ.ค. 2012) นะครับ เพื่อศึกษาว่าราคาหุ้น IVL มีการเคลื่อนไหวอย่างไรเมื่อเทียบกับมูลค่าที่แท้จริงซึ่งสกัดออกมาจากงบการเงินแต่ละไตรมาสที่ผ่านมา ผมวาดราคาปิดรายสัปดาห์ของหุ้น IVL ในกราฟเดียวกันกับประวัติมูลค่าที่แท้จริง ได้ผลลัพธ์ดังภาพข้างล่างครับ 

     จะสังเกตพฤติกรรมของราคาหุ้นในช่วงที่สเปรดราคาผลิตภัณฑ์ของ IVL ยังดีอยู่ได้ว่า สามารถทะลุมูลค่าที่แท้จริงเส้นบนขึ้นไปได้สูงมาก ก่อนมีการเทขายออกมาช่วงกลางไตรมาสซึ่งมีการประกาศผลประกอบการพอดี ขณะมีการปรับฐานใหญ่ ราคาหุ้นดิ่งลงมารับอยู่ที่มูลค่าที่แท้จริงเส้นล่างช่วงกลางไตรมาสถัดมาพอดี หล้งจากที่ราคาหุ้นหลุดต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงในปลายไตรมาสถัดมาอีกเพราะการอ่อนตัวของสเปรดราคาผลิตภัณฑ์ ราคาหุ้นได้ใช้มูลค่าหุ้นที่แท้จริงเส้นล่างเป็นแนวต้าน รวมทั้งในระหว่างการแรลลี่ไปที่ราคาประมาณ 40 บาทกลางไตรมาส 2012Q1 ที่ผ่านมา เนื่องจากว่า กว่าเราจะได้งบการเงินมาคำนวณมูลค่าที่แท้จริงของหุ้น เวลาก็ล่วงเลยผ่านเข้าไปในไตรมาสใหม่กว่าครึ่งไตรมาสแล้ว ดังนั้นหากเราสามารถประมาณตัวเลขรายได้ของกิจการที่จะเกิดขึ้นในไตรมาสปัจจุบันที่ยังไม่สิ้นสุดลงได้ ก็จะสามารถประมาณมูลค่าที่แท้จริงของหุ้นในวันนี้ได้คร่าว ๆ ครับ ตัวเลขดังกล่าวต้องสืบหาจากบทวิเคราะห์หุ้นของโบรกเกอร์ต่าง ๆ ประกอบกับคำให้สัมภาษณ์ การแถลงข่าวของผู้บริหารกิจการว่า ปีต่อไป หรือไตรมาสต่อไปคาดว่ารายได้จะเป็นไปตามเป้าหรือไม่ อย่างไร ด้วยเหตุนี้ผมจึงใช้รายได้เป็นหลักในการคำนวณให้ได้มาซึ่งกำไรของผู้ถือหุ้นในอนาคต จากภาพข้างบน ผมมีความมั่นใจมากขึ้นกว่าแต่ก่อนว่า กระบวนการหามูลค่าที่แท้จริงของหุ้นที่ผมทำมาทั้งหมดนั้น สามารถใช้ประกอบการตัดสินใจลงทุนได้เป็นอย่างดีครับ สำหรับหุ้นตัวอื่น ๆ ที่อยู่ในความสนใจรอชำแหละต่อจากนี้ ได้แก่ JUBILE STPI JAS SINGER CK AIT HTECH SALEE PJW SAMTEL  และอีกหลาย ๆ ตัว ในบรรดาหุ้นเหล่านี้ มี JUBILE ตัวเดียวที่ผมสามารถชำแหละงบการเงินล่าสุดเสร็จในวันเดียว เนื่องจากมีข้อมูลเก่าอยู่แล้ว ส่วนหุ้นตัวอื่น ๆ ที่เหลือต้องเริ่มใหม่หมดทำให้แต่ละตัวจะต้องใช้เวลามากพอสมควรครับ

===================================================

ติดตาม "ลงทุนหุ้นไทย ผ่างบการเงิน ชำแหละพื้นฐานหุ้น ลงทุนถูกเวลา" ที่

 facebook.com/truestockvalue   

 twitter.com/thstockinvest  

 gplus.am/chamlaehoon   

หาเพื่อนนักลงทุนในกลุ่มสนทนา "ชำแหละพื้นฐานหุ้น "

ชำแหละหุ้น IVL 2012Q1 ดูมูลค่าที่แท้จริงของหุ้น

     ผมชำแหละหุ้น IVL หลังงบการเงิน 2012Q1 จนได้ทราบว่า มูลค่าปัจจุบันของกิจการ IVL ตามสมมุติฐาน รายได้สะสมแบบอิ่มตัวเท่ากับ 13,691.89 - 14,645.95 ล้านบาท รายได้สะสมแบบเส้นตรง มูลค่ากิจการ 61,934.21 - 72,406.95 ล้านบาท รายได้สะสมแบบเส้นโค้งกำลังสอง มูลค่ากิจการ 247,826.37 - 309,683.28 ล้านบาท ผมกำหนดว่า สถานการณ์จริงน่าจะเกิดจากส่วนผสมของรายได้สะสมทั้งสามรูปแบบ โดยมีโอกาสเป็นไปตามรายได้สะสมแบบเส้นโค้งกำลังสอง 70 % เป็นไปตามรายได้สะสมแบบเชิงเส้น 20 % และเป็นไปตามรายได้สะสมแบบอิ่มตัว 10 % ดังนั้นผมจึงเอามูลค่ากิจการ IVL ในแต่ละสมมุติฐานคูณ 0.7 หรือ 0.2 หรือ 0.1 ตามลำดับ แล้วนำผลลัพธ์มาบวกกัน ได้เป็นมูลค่าที่แท้จริงของกิจการ IVL ในช่วง 187,234.49 - 232,724.28 ล้านบาท ดังตารางข้างล่าง ในขณะนี้ IVL มีจำนวนหุ้นที่ออกและชำระแล้ว 4,814.26 ล้านหุ้น ทำให้กิจการมีมูลค่าที่แท้จริง 38.89 - 48.34 บาทต่อหุ้น หรือปรับราคาตาม spread ราคาหุ้นของตลาดหลักทรัพย์ไทยเป็น 39.00 - 48.25 บาท ครับ

โมห์นิศ ปะไพร ผู้แต่งหนังสือ "นักลงทุนดันโด" แนะนำว่า การเข้าซื้อหุ้นลงทุน ควรเผื่อความปลอดภัย 50 % คือเข้าซื้อที่ราคาครึ่งหนึ่งของมูลค่าที่แท้จริง แล้วถือหุ้นไป จนกว่า ราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้นไปที่ราคา 90 % ของมูลค่าที่แท้จริงจึงขายทำกำไร ตามประสบการณ์ของโมห์นิศ ถ้าหุ้นที่เข้าลงทุนเป็นหุ้นดีจริง ราคาหุ้นจะขึ้นมาถึงระดับมูลค่าที่แท้จริง ณ ขณะที่เข้าลงทุน ภายใน 18 เดือน สำหรับหุ้นที่เติบโตดีจริง ๆ มูลค่าที่แท้จริงของหุ้นจะถูกปรับขึ้นไปเรื่อย ๆ ตามผลประกอบการรายไตรมาสที่ออกมาดีขึ้นเรื่อย ๆ ดังนั้นเราอาจไม่มีโอกาสขายทำไรเลยในเวลาหลายปีเพราะราคาหุ้นเพิ่มขึ้นไปเรื่อย ๆ แต่ไม่ถึง 90 % ของมูลค่าที่แท้จริงที่ขยับขึ้นไปพร้อม ๆ กันเสียที สำหรับหุ้นที่ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นเร็วมากในเวลาสั้น ๆ เขาจะรีบขายทำกำไรออกมาโดยไม่รอถึง 18 เดือน ครับ

กรณีหุ้น IVL เพื่อนนักลงทุนได้ทราบแล้วว่า มูลค่าที่แท้จริงในขณะนี้ อยู้ที่ 39.00 - 48.25 บาท มูลค่าที่แท้จริงนี้จะถูกปรับเปลี่ยนไปเรื่อย ๆ ทุกไตรมาสครับ ในโพสต์หน้าผมจะเอาประวัติมูลค่าที่แท้จริงของหุ้น IVL เทียบกับราคาหุ้นในระยะ 2 ปีนี้มาฝากครับ

===================================================

ติดตาม "ลงทุนหุ้นไทย ผ่างบการเงิน ชำแหละพื้นฐานหุ้น ลงทุนถูกเวลา" ที่

 facebook.com/truestockvalue   

 twitter.com/thstockinvest  

 gplus.am/chamlaehoon   

หาเพื่อนนักลงทุนในกลุ่มสนทนา "ชำแหละพื้นฐานหุ้น "

ชำแหละหุ้น IVL 2012Q1 ดูมูลค่าปัจจุบันของกิจการตามสมมุติฐานต่าง ๆ

     ผมชำแหละหุ้น IVL หลังงบการเงิน 2012Q1 จนได้ทราบว่า มูลค่าปัจจุบันของกำไรของผู้ถือหุ้นที่คาดว่าจะเกิดขึ้นระหว่างสิบปีข้างหน้าตามแนวโน้มรายได้สะสม แบบอิ่มตัวเท่ากับ 2,617.35 ล้านบาท แบบเส้นตรงเท่ากับ 31,822.31 ล้านบาท และแบบเส้นโค้งกำลังสองเท่ากับ 114,946.13 ล้านบาท โดยมีกำไรของผู้ถือหุ้นที่คาดว่าจะเกิดขึ้นเฉพาะในปีที่สิบตามแนวโน้มรายได้สะสม แบบอิ่มตัวเท่ากับ 190.81 ล้านบาท แบบเส้นตรงเท่ากับ 2,094.55 ล้านบาท และแบบเส้นโค้งกำลังสองเท่ากับ  12,371.38 ล้านบาท ต่อไปผมจะดูว่า กิจการ IVL มีมูลค่าเท่าใดในขณะนี้ มูลค่าของกิจการประกอบด้วยสามส่วนตามสมการ

มูลค่ากิจการ = เงินสดในมือ + กำไรของผู้ถือหุ้นที่เกิดขึ้นในสิบปีข้างหน้า + เงินที่ได้จากการขายกิจการออกไปในปีที่สิบ

ทุกส่วนประกอบต้องคิดเป็นมูลค่าในปัจจุบัน จากการชำแหละงบการเงินพบว่า ณ สิ้นไตรมาส 2012Q1 IVL มีเงินสดเหลืออยู่ 9,166.44 ล้านบาท ในขณะนี้เราทราบมูลค่าปัจจุบันของกำไรของผู้ถือหุ้นแล้วดังรายละเอียดข้างบน ยังเหลือแต่เงินที่ได้จากการขายกิจการทั้งหมดออกไปในปีที่สิบ ด้วยราคาขาย 10 - 15 เท่าของกำไรของผู้ถือหุ้นซึ่งเกิดในปีสุดท้าย ดังนั้นผมจึงคูณมูลค่าปัจจุบันของกำไรของผู้ถือหุ้นที่เกิดในปีสุดท้ายนั้นด้วย 10 และ 15 ได้ผลลัพธ์ดังตารางข้างล่าง

เมื่อรวมมูลค่าปัจจุบันของ เงินสดในมือ กำไรของผู้ถือหุ้นที่เกิดระหว่างสิบปีข้างหน้า และเงินที่ได้จากการขายกิจการทั้งหมดออกไปในปีที่สิบ จะได้มูลค่าปัจจุบันของกิจการ IVL ตามสมมุติฐานต่าง ๆ ดังนี้

• รายได้สะสมแบบอิ่มตัว มูลค่ากิจการ 13,691.89 - 14,645.95 ล้านบาท
• รายได้สะสมแบบเส้นตรง มูลค่ากิจการ 61,934.21 - 72,406.95 ล้านบาท
• รายได้สะสมแบบเส้นโค้งกำลังสอง มูลค่ากิจการ 247,826.37 - 309,683.28 ล้านบาท

===================================================

ติดตาม "ลงทุนหุ้นไทย ผ่างบการเงิน ชำแหละพื้นฐานหุ้น ลงทุนถูกเวลา" ที่

 facebook.com/truestockvalue   

 twitter.com/thstockinvest  

 gplus.am/chamlaehoon   

หาเพื่อนนักลงทุนในกลุ่มสนทนา "ชำแหละพื้นฐานหุ้น "

ชำแหละหุ้น IVL 2012Q1 ดูกำไรของผู้ถือหุ้นในสิบปีข้างหน้า

     ผมชำแหละหุ้น IVL หลังงบการเงิน 2012Q1 จนได้ทราบว่า กำไรของผู้ถือหุ้นสะสม = (0.0387*รายได้สะสม) - 1,183.97 ล้านบาท สมการนี้สามารถแทนข้อมูลจริงในอดีตได้ด้วยความมั่นใจ 81.81 % ต่อไปผมตั้งข้อสมมุติว่า จะซื้อกิจการทั้งหมดของ IVL เพื่อลงทุนเป็นเวลา 10 ปี แล้วจึงขายกิจการทั้งหมดออกไปที่ราคา 10 - 15 เท่าของกำไรของผู้ถือหุ้นที่กิจการสร้างได้ในปีสุดท้าย ผมเริ่มประเมินว่ากิจการ IVL ในวันนี้ควรมีมูลค่าเท่าใด โดยเริ่มจากการใช้ข้อมูลรายได้สะสมในอดีต 14 ไตรมาส มาหาสมการที่ทำนายค่ารายได้สะสมสำหรับ 40 ไตรมาส หรือ 10 ปี ในอนาคต โดยมีสมมุติฐานว่า สมการทำนายค่ารายได้สะสม ณ ไตรมาสต่าง ๆ ในอนาคต อาจจะเกิดขึ้นใน 3 รูปแบบคือ เป็นสมการเส้นตรง (linear) เป็นสมการเส้นโค้งยกกำลังสอง (quadratic) หรือเป็นสมการอิ่มตัวที่มีอัตราการเพิ่มของรายได้ 0.5 % ต่อไตรมาส ผมกำหนดเวลาเป็นตัวเลขจำนวนเต็มจากไตรมาสที่ -13 ไปถึง ไตรมาสที่ +40 โดยมี ข้อมูลรายได้สะสมจริงสำหรับไตรมาสที่ -13 ถึง ไตรมาสที่ 0 ดังรูปข้างล่าง ในกรอบสีม่วง

แนวโน้มรูปแบบที่ 1

     ผมประมาณแนวโน้มรายได้สะสมแบบสมการเส้นตรงด้วยฟังก์ชัน LINEST ใน Excel หรือ Open Office หรือ Google Docs (ในกรอบสีม่วงด้านขวา) ได้สมการ รายได้สะสม = (32,052,9179*ไตรมาส) + 436,891.25 ล้านบาท เราสามารถใช้สมการนี้ด้วยความมั่นใจ 96.00 %

แนวโน้มรูปแบบที่ 2

     ผมประมาณแนวโน้มรายได้สะสมแบบสมการเส้นโค้งกำลังสองด้วยฟังก์ชัน LINEST ใน Excel หรือ Open Office หรือ Google Docs (ในกรอบน้ำเงินข้างบน) ได้สมการ รายได้สะสม = [1,767.04*(ไตรมาส)^2] + [55,024.457*ไตรมาส] + 482,834.326 ล้านบาท เราสามารถใช้สมการนี้ด้วยความมั่นใจ 99.74 %

แนวโน้มรูปแบบที่ 3

     ผมประมาณแนวโน้มรายได้สะสมแบบสมการอิ่มตัวด้วยอัตราการเติบโด 0.5 % ได้สมการ รายได้สะสม = 1.005*(รายได้สะสมไตรมาสก่อนหน้า) ล้านบาท 

     เมื่อได้สมการแนวโน้มรายได้สะสมทั้งสามรูปแบบออกมาแล้ว ผมประมาณค่ารายได้สะสมของไตรมาสที่ 1 ถึง ไตรมาสที่ 40 ในอนาคตได้ดังคอลัมน์ที่ 3 - 5 ในตารางข้างล่าง สำหรับแนวโน้มรายได้สะสมแบบเส้นตรง เส้นโค้งกำลังสอง และอิ่มตัว ตามลำดับ ต่อไป ผมแปลงรายได้สะสมในอนาคตที่ได้ออกมาทั้งสามรูปแบบไปเป็นกำไรของผู้ถือหุ้นสะสมด้วยสมการ กำไรของผู้ถือหุ้นสะสม = (0.0387*รายได้สะสม) - 1,183.97 ล้านบาท ได้ดังคอลัมน์ที่ 6 - 8 ในตารางข้างล่าง สำหรับแนวโน้มกำไรของผู้ถือหุ้นสะสมแบบเส้นตรง เส้นโค้งกำลังสอง และอิ่มตัว ตามลำดับ ข้อมูลกำไรของผู้ถือหุ้นสะสมรายไตรมาสที่ได้ออกมาถูกแปลงไปเป็นกำไรของผู้ถือหุ้นที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในแต่ละปี ตลอด 10 ปีข้างหน้า ในคอลัมน์ที่ 9 - 11 ของตารางข้างล่างครับ

     ผมรวบรวมกำไรของผู้ถือหุ้นซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นระหว่าง 10 ปีข้างหน้า ซึ่งประเมินจากแนวโน้มทั้งสามรูปแบบ ไว้ในตารางข้างล่าง กำไรของผู้ถือหุ้นในอนาคตที่เกิดขึ้น ณ แต่ละช่วงเวลาเหล่านี้ มีมูลค่าแปรเปลี่ยนไปตามเวลา ดังนั้นตัวเลขแต่ละค่าต้องถูกแปลงย้อนกลับ (discounted) มาเป็นมูลค่าในปัจจุบัน ผมใช้อัตราผลตอบแทน 9 % ในการคิดลดมูลค่าในอนาคตมาเป็นมูลค่าในปัจจุบัน หมายความว่า ถ้าผมไม่เอาเงินมาลงทุนในกิจการนี้ แต่เอาไปลงทุนอย่างอื่น ผมน่าจะได้ผลตอบแทนจากการลงทุนนั้น 9 % ทบต้นต่อปี หรือคูณด้วย 1.09 ทุก ๆ ปี  

     การคิดลดมูลค่าในอนาคตมาเป็นมูลค่าปัจจุบันด้วยอัตราผลตอบแทน 9 % ทำได้ง่าย ๆ โดยการหารตัวเลขด้วย 1.09 เช่น ตัวเลขที่เกิดในปีที่ 5 ให้หารด้วย 1.09 ห้าครั้ง ตัวเลขที่เกิดในปีที่ 10 ให้หารด้วย 1.09 สิบครั้ง ได้มูลค่าปัจจุบันของกำไรของผู้ถือหุ้นในอนาคตดังคอลัมน์ที่ 5 - 7 ในตารางข้างล่างครับ

     โดยสรุป มูลค่าปัจจุบันของกำไรของผู้ถือหุ้นที่คาดว่าจะเกิดขึ้นระหว่างสิบปีข้างหน้าตามแนวโน้มรายได้สะสม แบบอิ่มตัวเท่ากับ 2,617.35 ล้านบาท แบบเส้นตรงเท่ากับ 31,822.31 ล้านบาท และแบบเส้นโค้งกำลังสองเท่ากับ 114,946.13 ล้านบาท โดยมีกำไรของผู้ถือหุ้นที่คาดว่าจะเกิดขึ้นเฉพาะในปีที่สิบตามแนวโน้มรายได้สะสม แบบอิ่มตัวเท่ากับ 190.81 ล้านบาท แบบเส้นตรงเท่ากับ 2,094.55 ล้านบาท และแบบเส้นโค้งกำลังสองเท่ากับ  12,371.38 ล้านบาท ครับ

===================================================

ติดตาม "ลงทุนหุ้นไทย ผ่างบการเงิน ชำแหละพื้นฐานหุ้น ลงทุนถูกเวลา" ที่

 facebook.com/truestockvalue   

 twitter.com/thstockinvest  

 gplus.am/chamlaehoon   

หาเพื่อนนักลงทุนในกลุ่มสนทนา "ชำแหละพื้นฐานหุ้น "

ชำแหละหุ้น IVL หลังงบการเงิน 2012Q1 สมการหากำไรของผู้ถือหุ้นสะสมจากรายได้สะสม

     ผมชำแหละหุ้น IVL หลังงบการเงิน 2012Q1 จนได้ข้อมูลรายได้สะสมเรียงไตรมาส แต่เนื่องจากสิ่งที่บ่งชี้มูลค่าที่แท้จริงของหุ้นไม่ใช่รายได้ แต่เป็นเงินสดและกำไรของผู้ถือหุ้นในอนาคต ดังนั้นผมจึงหาว่า รายได้สะสม และกำไรของผู้ถือหุ้นสะสม มีความสัมพันธ์กันอย่างไรโดยประมาณ จากนั้นจึงทำนายแนวโน้มรายได้สะสมในอนาคตจากข้อมูลในอดีต และทำนายแนวโน้มกำไรของผู้ถือหุ้นสะสมจากรายได้สะสมในอนาคตนั้น โดยใช้ความสัมพันธ์ที่แกะออกมาได้ 

     ในตารางข้างล่าง ผมเรียงข้อมูลรายได้สะสม (x) เทียบกับกำไรของผู้ถือหุ้นสะสม (y) ณ วันสิ้นไตรมาสต่าง ๆ แล้วหาสมการเส้นตรงที่น่าจะใช้แทนความสัมพันธ์ระหว่างข้อมูลทั้งสอง  ด้วยวิธี linear regression (ฟังก์ชัน LINEST ใน Excel, Open Office หรือ Google Docs) ได้เป็นสมการ y = 0.0387x - 1183.97 ด้วยความมั่นใจ 81.81% เมื่อลองแทนค่ารายได้สะสมในอดีต (x) ในสมการดังกล่าว จะได้กำไรของผู้ถือหุ้นสะสมดังคอลัมน์สุดท้ายในตาราง (Linear model)

     ในกราฟข้างล่าง ผมเปรียบเทียบกำไรของผู้ถือหุ้นสะสมจริงในอดีต (จุดดำ) และกำไรของผู้ถือสะสมในอดีตจากการแทนค่ารายได้สะสมลงในสมการ Linear model (เส้นแดง) สมการดังกล่าวสามารถใช้ทำนายกำไรของผู้ถือหุ้นสะสมจากรายได้สะสมด้วยความมั่นใจ 81.81% ครับ

===================================================

ติดตาม "ลงทุนหุ้นไทย ผ่างบการเงิน ชำแหละพื้นฐานหุ้น ลงทุนถูกเวลา" ที่

 facebook.com/truestockvalue   

 twitter.com/thstockinvest  

 gplus.am/chamlaehoon   

หาเพื่อนนักลงทุนในกลุ่มสนทนา "ชำแหละพื้นฐานหุ้น "

ชำแหละหุ้น IVL 2012Q1 ประเมินมูลค่าหุ้นอย่างง่าย

ผมชำแหละหุ้น IVL หลังงบการเงิน 2012Q1 ได้ข้อมูลปัจจัยพื้นฐานสำหรับงวด 12 เดือนล่าสุด ซึ่งนำมาประเมินมูลค่าหุ้นอย่างง่าย ณ ระดับราคาหุ้นค่าต่าง ๆ ได้ดังตารางข้างล่างครับ

สิ้นวันที่ 14 พ.ค. 2012 หุ้น IVL ปิดที่ 30.00 บาท ดังนั้นในขณะนี้หุ้น IVL มีกำไรสุทธิ (12 เดือนล่าสุด) 1.17 บาท มีมูลค่าทางบัญชี 12.56 บาท คิดเป็นราคาต่อมูลค่าทางบัญชี หรือ P/B 2.39 เท่า ราคาต่อกำไรสุทธิ หรือ P/E 25.63 เท่า ผลตอบแทนจากการลงทุน หรือ E/P 3.90% และ อัตรากำไรสุทธิ (12 เดือนล่าสุด) ต่อส่วนของผู้ถือหุ้น หรือ ROE 9.32% ในแง่ของบรรษัทภิบาล IVL ได้คะแนน 4 จากคะแนนเต็ม 5 นักลงทุนหุ้นห่านทองคำเช่น อาจารย์เทพ รุ่งธนาภิรมย์ เน้นว่า นักลงทุนควรเลือกซื้อหุ้นที่มี บรรษัทภิบาล 4 ขึ้นไป และควรมี ROE มากกว่า 25%  

===================================================

ติดตาม "ลงทุนหุ้นไทย ผ่างบการเงิน ชำแหละพื้นฐานหุ้น ลงทุนถูกเวลา" ที่

 facebook.com/truestockvalue   

 twitter.com/thstockinvest  

 gplus.am/chamlaehoon   

หาเพื่อนนักลงทุนในกลุ่มสนทนา "ชำแหละพื้นฐานหุ้น "