เงินสดสุทธิ = เงินสดไหลเข้ากิจการ - เงินสดไหลออกจากกิจการ
หรือ
กำไรของผู้ถือหุ้น (owner's earnings) = กระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงาน (cash flows from operating activities) - เงินลงทุนในที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ และสินทรัพย์ไม่ม่ตัวตน (capital spendings)
ปัจจัยพื้นฐานต่าง ๆ ในสมการข้างบนสามารถหาได้ใน งบกระแสเงินสด (cash flow statements) ครับ มาถึงตรงนี้ผมสรุปว่า สิ่งที่เราต้องดูไม่ใช่เพียงแค่กำไรสุทธิ แต่เป็น "กำไรของผู้ถือหุ้น" นั่นเองครับ เนื่องจากในแต่ละไตรมาส ผลการประกอบกิจการอาจมีความผันผวนด้วยปัจจัยฤดูกาล หรือปัจจัยชั่วคราวอื่น ๆ ทำให้ในบางครั้งกำไรของผู้ถือหุ้นก็อาจจะติดลบได้ สิ่งที่เราสนใจคือ การสะสมค่าของกำไรของผู้ถือหุ้น ตามเวลาที่ผ่านไป ดังนั้นจึงเหมาะสมกว่าที่จะพิจารณาปัจจัยพื้นฐานต่าง ๆ ในสมการข้างต้นในรูปของข้อมูลสะสม กราฟข้างล่างแสดงการสะสมค่าของ กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (เส้นสีดำ) และเงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (เส้นสีแดง)
จากข้อมูลในกราฟ จะเห็นว่า เิงินสดที่ไหลเข้าไปสะสมในกิจการ มีค่าสูสี คู่คี่ อยู่กับเงินสดที่ไหลออกไปจากการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร ลักษณะเช่นนี้เพื่อนนักลงทุนคงจะเดาได้ใช่ไหมครับว่า กำไรของผู้ถือหุ้นจะเหลือสะสมอยู่ในกิจการมากน้อยเพียงใด
===================================================
ติดตาม "ลงทุนหุ้นไทย" ที่
facebook.com/thstockinvest
twitter.com/thstockinvest
gplus.to/thstockinvest
เรียนรู้การดูกราฟหุ้นทางเทคนิคได้ที่ Free Stock Technical Analysis Tutorial
หาเพื่อนนักลงทุนในกลุ่มสนทนา "
ชำแหละพื้นฐานหุ้น"
เก็บความรู้ลงกล่อง "
ผ่างบการเงิน ชำแหละพื้นฐานหุ้น ลงทุนถูกเวลา"
ผ่างบการเงิน ชำแหละพื้นฐานหุ้น ลงทุนถูกเวลา"