ชำแหละพื้นฐานหุ้น JUBILE 2012Q2 ดูมูลค่าที่แท้จริง

     ผมชำแหละพื้นฐานหุ้น JUBILE รวมงบการเงิน 2012Q2 จนได้ "องค์ประกอบของมูลค่าที่แท้จริง" สำหรับสมมุติฐานการเติบโตของรายได้สะสมทั้งสามแบบครบแล้ว ต่อไปผมพิจารณาว่า โอกาสในการเกิดเหตุการณ์ตามสมมุติฐานการเติบโตของรายได้สะสมแต่ละแบบน่าจะเป็นเท่าใด เพื่อประเมินออกมาเป็นมูลค่าที่แท้จริงของ JUBILE ณ สิ้นไตรมาส 2012Q2 ผมเห็นว่า กิจการ JUBILE มีรายได้เติบโตอย่างต่อเนื่อง ดังนั้นจึงเป็นไปได้มากว่ารายได้สะสมจะเพิ่มค่าขึ้นแบบเส้นโค้ง (quadratic) เพราะหากรายได้สะสมเพิ่มขึ้นแบบเส้นตรง (linear) แล้ว รายได้ในไตรมาสที่ผ่านไปในอนาคตจะมีค่าเท่าเดิมไปตลอด และหากรายได้สะสมเพิ่มขึ้นน้อยมากด้วยอัตรา 0.5% ต่อไตรมาส (saturated) แล้ว จะหมายความว่ากิจการแทบไม่มีรายได้เลยในแต่ละไตรมาสที่ผ่านไปในอนาคต ดังนั้นผมจึงประเมินว่า มีโอกาส 90% ที่รายได้สะสมของ JUBILE จะเิิพิ่มขึ้นแบบ quadratic  มีโอกาส 9% ที่รายได้สะสมของ JUBILE จะเพิ่มขึ้นแบบ linear และมีโอกาส 1% ที่รายได้สะสมของ JUBILE จะเพิ่มขึ้นแบบ saturated ดังนั้นมูลค่ากิจการที่แท้จริงของ JUBILE จึงอยู่ในช่วง 3,927.83 - 4,587.51 ล้านบาท เมื่อขายกิจการทั้งหมดออกไปที่ราคา 10 - 15 เท่าของกำไรของผู้ถือหุ้นประจำปีที่ 10 ดังรายละเอียดในตารางข้างล่าง

     ณ สิ้นไตรมาส 2012Q2 กิจการ JUBILE มีหุ้นที่ออกและชำระเต็มมูลค่าแล้ว 172.29 ล้านหุ้น ดังนั้นมูลค่าที่แท้จริงของกิจการ JUBILE จึงตกอยู่ในช่วง 22.80 - 26.63 บาทต่อหุ้น เพื่อนนักลงทุนอย่าลืมนะครับว่า นี่เป็นตัวเลขที่ได้จากการวิเคราะห์เชิงปริมาณ (quantitative) แต่ความเสี่ยงในการเข้าลงทุนในกิจการใดก็ตามจะต้องพิจารณาเชิงคุณภาพ (qualitative) ด้วย เช่น ความสามารถและธรรมาภิบาลของผู้บริหาร แนวโน้มสภาวะอุตสาหกรรมและเศรษฐกิจโดยรวม การเข้าลงทุนในกิจการ JUBILE ด้วยความเสี่ยงที่ต่ำมาก ๆ จะเกิดขึ้นเมื่อราคาหุ้นตกลงไปเหลือครึ่งหนึ่งของมูลค่าที่แท้จริง หรือ 11.40 - 13.31 บาทต่อหุ้น เท่าที่ผมติดตามหุ้น JUBILE มา เหตุการณ์แบบว่านี้ เคยเกิดครั้งเดียวในตอนน้ำท่วมใหญ่ปี 2011 ครับ นอกนั้นท่านจะลงทุนด้วยความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นกว่าในภาวะวิกฤติมากครับ
     ราคาหุ้น JUBILE ณ สิ้นวันที่ 22 สิงหาคม 2012 อยู่ที่ 16.70 บาท การเข้าซื้อที่ราคาปัจจุบันมี up side 22.8/16.7 = 36.53% ถึง 26.63/16.7 = 59.46% ซึ่งถือได้ว่าเป็นการเข้าซื้อเพื่อลงทุนครับ

===================================================

ผ่างบการเงิน ชำแหละพื้นฐานหุ้น ลงทุนถูกเวลา รักษาต้นทุน นำหนุนกระแสเงินสด

มูลค่าที่แท้จริงของหุ้น = มูลค่าปัจจุบันของ ( เงินสด + กำไรของผู้ถือหุ้นและเงินปันผล
ระหว่างถือหุ้น 10 ปี + เงินรับเมื่อขายกิจการทั้งหมด )

ติดตาม "ลงทุนหุ้นไทย" ที่

 facebook.com/truestockvalue

 twitter.com/thstockinvest

 gplus.to/chamlaehoon

หาเพื่อนนักลงทุนในกลุ่มสนทนา " ชำแหละพื้นฐานหุ้น"