THstock Invest:
เจาะงบการเงินหุ้น JUBILE ดูกระแสเงินสดและเงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวร ถึง 2011Q3
Simon Dhando:
กระแสเงินสดนี้ ดูกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเทียบกับ กำไรทางบัญชีรึเปล่าครับ
THstock Invest:
วัดมูลค่าหุ้นด้วย
[กำไรของผู้ถือหุ้น]=[กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน - กระแสเงินสดจากการลงทุน เฉพาะรายการที่เป็นซื้อขายที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ และสินทรัพย์ไม่มีตัวตน]
Simon Dhando:
ก็คือการคำนวณ FCF ใช่มั้ยครับ
THstock Invest:
ใช่ครับ แต่ FCF ก็มีหลายนิยาม หลายสูตร สิ่งที่ต่างกันของแต่ละสูตร คือสิ่งที่เอาไปลบออกจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานครับ บางคนเอากระแสเงินสดจากการลงทุนทั้งก้อนไปลบ บางคนใช้เฉพาะที่เป็นการซื้อขายสินทรัพย์ถาวรครับ เท่าที่อ่้านมาจากหลายแหล่งยืนยันว่า บัพเฟตต์ใช้เฉพาะสินทรัพย์ถาวร แต่เป็นสินทรัพย์ถาวรที่จำเป็นต้องใช้ในอนาคต ซึ่งต้องประมาณค่าเอาจากลักษณะของกิจการและประสบการณ์ของผู้ประเมินเอง ไม่มีสูตรตายตัว สำหรับที่ผมใช้ผมใช้เฉพาะที่เป็นรายการซื้อขายสุทธิของที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ สินทรัพย์ไม่มีตัวตน ที่ผ่านมาแล้ว ปรากฎชัดเจนในงบการเงินในอดีตที่ผ่านมา แล้วไปปรับความน่าจะเป็นของแนวโน้มของผลลัพธ์ที่เรียกว่ากำไรของผู้ถือหุ้นในตอนท้ายครับ คือใช้สถิติเข้ามาช่วย สรุปคือ บัฟเฟตต์ใช้วิจารณญาณขั้นเทพของเขาในการประเมิน แต่ผมไม่มีสิ่งที่ว่า ต้องใช้สถิติเป็นตัวช่วยครับ ที่ผ่านมาพบว่าได้ผลดีมากนะครับ สามารถตอบคำถามสิ่งที่เกิดขึ้นจริง ๆ ได้ค่อนข้างดี เช่น ทำไม IVL ปรับฐานลงไป 24 บาท ผมก็ตอบได้ด้วยวิธีนี้ หรือ ทำไม JUBILE ปรับฐานไปที่ 8-9 บาท ผมก็ตอบได้ด้วยวิธีนี้ หุ้นตัวไหนที่วิธีนี้ใช้ไม่ได้ ก็แปลว่าผมคาดเดาความเป็นไปของหุ้นตัวนั้นไม่ได้ ก็ปล่อยผ่านไป มีตัวที่คาดเดาได้อีกเยอะแยะครับ เท่าที่ผมทำมาตัวที่คาดเดาได้ก็มี IVL, PTL, MCS , JUBILE ครับ และคาดว่าหุ้นจำพวก TK, SINGER ก็น่าจะแบบเดียวกัน แต่ยังทำไปไม่ถึงครับ
===================================================
ติดตาม "ลงทุนหุ้นไทย ผ่างบการเงิน ชำแหละพื้นฐานหุ้น ลงทุนถูกเวลา" ที่
facebook.com/truestockvalue
twitter.com/thstockinvest
gplus.am/thstockinvest
