ในกราฟข้างบนเป็นกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่เอามาจากงบการเงิน จะเห็นได้ว่า นับจากเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ กระแสเงินสดของ AEONTS ติดลบมาตลอด และติดลบสูงสุดเมื่อต้นปี 2007 จากนั้นจึงทยอยติดลบน้อยลงเรื่อย ๆ จนเกือบจะไม่ติดลบแล้วในปัจจุบัน ภาพนี้ย่อมแสดงการฟื้นตัวของกิจการได้อย่างชัดเจน เมื่อพิจารณาในแง่ของการลงทุนในที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ และสินทรัพย์ไม่มีตัวตน (เส้นสีแดง) จะเห็นว่า ไม่ใช่ภาระสำคัญต่อกิจการแต่อย่างใด ถ้าเหตุการณ์ยังเป็นไปตามแนวโน้มนี้ ในอนาคตอันใกล้มูลค่ากิจการก็จะเพิ่มขึ้นไปเรื่อย ๆ แต่เราจะประมาณผลประกอบการในอนาคตที่ยังมาไม่ถึงอย่างไร ? อันนี้แล้วแต่ผู้วิเคราะห์ และคำตอบก็จะมีหลากหลายด้วยครับ สำหรับวิธีการที่ผมใช้ผมจะประมาณจากแนวโน้มกำไรของผู้ถือหุ้นสะสม ซึ่งจะต้องมากขึ้นเรื่อย ๆ ครับ แต่มาดูกราฟกำไรของผู้ถือหุ้นสะสมของ AEONTS ต่อไปนี้ครับ
จะเห็นได้ว่า ในสามปีล่าสุด กำไรของผู้ถือหุ้นสะสม (เส้นสีดำ) ของหุ้น AEONTS ได้เปลี่ยนจากการดำดิ่งลึกลงอย่างต่อเนื่องมาเป็นการทรงตัวแทน สิ้นปีงบการเงิน 2013 (วันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2013 บริษัทญี่ปุ่นนิยมปิดงบกันช่วงนี้) เราอาจได้เห็นกำไรของผู้ถือหุ้นสะสมเชิดหัวขึ้นมาก ๆ เป็นครั้งแรกก็เป็นได้ครับ แต่จากภาพดังกล่าว วิธีการหามูลค่าที่แท้จริงที่ผมใช้จะทำต่อไม่ได้ครับ ต้องไป work around ด้วยวิธีอื่น ๆ แทน ถ้าให้ชั่งน้ำหนักระหว่างหุ้นที่หามูลค่าที่แท้จริงได้ (ด้วยวิธีที่ผมใช้) และหุ้นที่ เจอตอ ผมสบายใจลงทุนกับกิจการที่มองเห็นอะไรเป็นอะไรแล้ว ตีห้าฟ้าสางไม่มีผีแล้ว มากกว่า กิจการที่ยังเห็นการฟื้นตัวไม่ชัดเจนในเวลาดึกสงัดตีสองตีสาม เพราะผม ** กลัวผี ** ปล่อยคนไม่กลัวผีเขาโกยกำไรลงหม้อเยอะ ๆ ตามสบาย ครับ :)
===================================================
ผ่างบการเงิน ชำแหละพื้นฐานหุ้น ลงทุนถูกเวลา รักษาต้นทุน นำหนุนกระแสเงินสด
มูลค่าที่แท้จริงของหุ้น = มูลค่าปัจจุบันของ ( เงินสด + กำไรของผู้ถือหุ้นและเงินปันผล
ระหว่างถือหุ้น 10 ปี + เงินรับเมื่อขายกิจการทั้งหมด )
ติดตาม "ลงทุนหุ้นไทย" ที่
facebook.com/truestockvalue
twitter.com/thstockinvest
gplus.to/chamlaehoon
หาเพื่อนนักลงทุนในกลุ่มสนทนา "
ชำแหละพื้นฐานหุ้น"
ชำแหละพื้นฐานหุ้น"