ชำแหละพื้นฐานหุ้น SALEE 2012Q2 คาดการณ์กำไรของผู้ถือหุ้นในอนาคต

     ผมชำแหละพื้นฐานหุ้น SALEE รวมงบการเงิน 2012Q2 สกัดได้ [ ข้อมูลปัจจัยพื้นฐานแบบสะสมในช่วงปี 2004 - ปัจจุบัน ] ตลอดจนได้ [ ความสัมพันธ์ระหว่างรายได้สะสมและกำไรของผู้ถือหุ้นสะสม ] ซึ่งสะท้อน "ธรรมชาติของกิจการ" แล้ว ต่อไปผมจะคาดการณ์ว่า ใน 10 ปี ข้างหน้า กิจการ SALEE น่าจะมีแนวโน้มรายได้อย่างไร โดยกำหนดปีปัจจุบันเป็น 0 และปีก่อนหน้าเป็นเลขจำนวนเต็มลบ ปีในอนาคตเป็นเลขจำนวนเต็มบวก และกำหนดรายได้สะสมมีแนวโน้มเป็นไปตามสมมุติฐานสามแบบคือ 

• รายได้สะสมเติบโตแบบเส้นโค้งงอนขึ้น ซึ่งใช้วิธีการทางสถิติ "quadratic regression" วิเคราะห์ข้อมูลรายได้สะสมในอดีตพบว่า เป็นไปตามสมการ (ล้านบาท)
  
  Quadratic cumulative revenues = [ 29.208*(Year^2) ] + [ 948.229*(Year) ] + 6539.735
  สมการนี้สามารถใช้แทนข้อมูลจริงในอดีตได้ด้วยความมั่นใจ 99.43%
   

• รายได้สะสมเติบโตแบบเส้นตรง ซึ่งใช้วิธีการทางสถิติ "linear regression" วิเคราะห์ข้อมูลรายได้สะสมในอดีตพบว่า เป็นไปตามสมการ (ล้านบาท)
  
  Linear cumulative revenues = [ 685.3552*(Year) ] + 6189.24
  
  สมการนี้สามารถใช้แทนข้อมูลจริงในอดีตได้ด้วยความมั่นใจ 98.28%
   
• รายได้สะสมอิ่มตัวแทบไม่มีการเติบโตเลย กำหนดให้เป็นไปตามสมการ (ล้านบาท)
  Saturated cumulative revenues = (previous year's cumulative revenues)*1.005
   

     เมื่อลองแทนค่าปีที่มีข้อมูลอยู่แล้วด้วยค่า -9 ถึง 0 และปีในอนาคตด้วยค่า 1 ถึง 10 ในสมการทั้งสามสมมุติฐาน จะได้ตัวเลขรายได้สะสมออกมาดังคอลัมน์ที่ 3-5 ในตารางข้างล่าง ความเข้ากันได้ของรายได้สะสมตามสมมุติฐานเหล่านี้กับข้อมูลจริงในอดีต และลักษณะการเติบโตของรายได้สะสมในอนาคตสามารถดูได้จากกราฟข้างล่าง ซึ่งพบว่า ตัวเลขจากสมการเหล่านี้ทับกับค่าที่เกิดจริงในอดีตค่อนข้างดีครับ

เมื่อได้ตัวเลขคาดการณ์รายได้สะสมใน 10 ปีข้างหน้าตามทั้งสามสมมุติฐานแล้ว ผมจึงแปลงค่ารายได้สะสมเหล่านั้นไปเป็นกำไรของผู้ถือหุ้นสะสม ด้วยสมการ (ดูรายละเอียด **ที่นี่** )

Cumulative owner's earnings = (0.0715 * Cumulative revenues) - 508.31

ได้ค่าตัวเลขกำไรของผู้ถือหุ้นสะสมดังคอลัมน์ 6-8 ในตารางข้างบน เมื่อพิจารณาคาดการณ์รายได้สะสมใน 10 ปีข้างหน้าโดยเอาค่ากำไรของผู้ถือหุ้นสะสมแต่ละปีลบกันจะได้กำไรของผู้ถือหุ้นรายปีดังนี้ 

• Quadratic Owner's earnings ที่เกิดใน 10 ปีข้างหน้า (ล้านบาท)
  69.93  74.11  78.29  82.47  86.65  90.83  95.01  99.19  103.37  107.55
   
• Linear Owner's earnings ที่เกิดใน 10 ปีข้างหน้า (ล้านบาท)
  49.04  49.04  49.04  49.04  49.04  49.04  49.04  49.04  49.04  49.04
   
• Saturated Owner's earnings ที่เกิดใน 10 ปีข้างหน้า (ล้านบาท)
  2.35  2.36  2.37  2.38  2.39  2.40  2.42  2.43  2.44  2.45
   

ค่าตัวเลขเหล่านี้เป็นค่าที่เกิดขึ้น ณ แต่ละปีในอนาคต และเราจะต้องคิดลดลงมาเป็นมูลค่าปัจจุบันต่อไปครับ

===================================================
ผ่างบการเงิน ชำแหละพื้นฐานหุ้น ลงทุนถูกเวลา รักษาต้นทุน นำหนุนกระแสเงินสด

มูลค่าที่แท้จริงของหุ้น = มูลค่าปัจจุบันของ (เงินสด + กำไรของผู้ถือหุ้นและเงินปันผลระหว่างถือหุ้น 10 ปี + เงินรับเมื่อขายกิจการทั้งหมด)

ค้นหา "ลงทุนหุ้นไทย"

 facebook.com/truestockvalue
 twitter.com/thstockinvest
 gplus.to/chamlaehoon
หาเพื่อนนักลงทุนในกลุ่มสนทนา " ชำแหละพื้นฐานหุ้น"